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贵州福利快3开奖结果_银行板块估值修复,价值投资正当时

2019-12-03 07:54:26  来源:浙江快三官网app下载—主页-彩经_彩喜欢家口新闻网

  邮储贵州福利快3开奖结果_银行始终坚持零售贵州福利快3开奖结果_银行定位,特色鲜明,个人贵州福利快3开奖结果_银行业务收入占比高达61%,个人存款总额占存款总额比高达87%,个人贷款占贷款总额比例达54%,具有天然的零售禀赋和业务基础。

  此外,邮储贵州福利快3开奖结果_银行资产质量非常优异,不良率仅为行业平均水平的一半;基于独特的“自营+代理”运营模式,邮储贵州福利快3开奖结果_银行网点服务深度下沉,深耕大农村蓝海市场;与此同时,邮储贵州福利快3开奖结果_银行存贷比大幅低于同业,近三年净利润年均复合增长率达到14.76%,预计2019年全年净利润增速将达到16%至18%,拥有巨大成长空间和发展潜力。

  在这种快速成长的背景下,邮储贵州福利快3开奖结果_银行还始终保持着高分红水平,2019年分红比例达到30%。贵州福利快3开奖结果可以说,如此体量大、质量优、成长快、高分红的国有大行,是真正的“良心企业”。

  价值投资正当时,投资中的“压舱石”

  目前整体A股已上市的贵州福利快3开奖结果_银行共有35家,本次邮储贵州福利快3开奖结果_银行A股上市后,将成为第14家“A+H”的贵州福利快3开奖结果_银行,也是第36家A股上市贵州福利快3开奖结果_银行。截至2019年11月27日,A股上市贵州福利快3开奖结果_银行平均市净率0.96倍,平均市盈率8.10倍。

  我们认为贵州福利快3开奖结果_银行业整体板块估值较低主要有两个原因,一方面,在宏观经济不确定性增加的背景下,贵州福利快3开奖结果_银行不良压力可能加大,资产质量也会承受一定压力,而资本市场上投资者均较为关注贵州福利快3开奖结果_银行的资产质量。

  另一方面,当前贵州福利快3开奖结果_银行业受市场利率低位运行、贷款收益率下降、存款竞争加剧等因素影响,行业息差收窄,对贵州福利快3开奖结果_银行业的盈利能力带来了一定的压力。虽然贵州福利快3开奖结果_银行业在资本市场上的估值呈压,但是目前贵州福利快3开奖结果_银行业处于一轮结构性不良周期的末期,上市贵州福利快3开奖结果_银行整体资产负债表趋于健康。贵州福利快3开奖结果考虑到行业估值较低、股息回报率高且稳定、加之机构投资者依然低配此板块,行业未来市场表现市场可期。

  从历史数据看,邮储贵州福利快3开奖结果_银行之前35家A股上市贵州福利快3开奖结果_银行中,有33家贵州福利快3开奖结果_银行在上市后的一个月内几乎均在水上,且由于发行价是个固定数,而净资产每季度持续增厚,贵州福利快3开奖结果_银行平均每年高达十几的ROE,给以市净率估值的贵州福利快3开奖结果_银行提供极为牢固的安全垫,因此我们常听句俗话就是贵州福利快3开奖结果_银行股“破净不破发”。

  本次邮储贵州福利快3开奖结果_银行A股IPO发行价5.50元/股,对应2018年摊薄后发行市盈率为9.58倍(绿鞋后),而更为可比的是摊薄前市盈率8.93倍,略高于行业平均市盈率,客观反映市场对邮储贵州福利快3开奖结果_银行高成长性投资价值的坚定认可。

  邮储贵州福利快3开奖结果_银行2019年三季度末每股净资产5.71元,已大幅高于发行价,如按年化13%的ROE测算,2020年6月每股净资产预计将近6.20元/股,相对5.50元/股的发行价,有很好的估值安全边际。考虑到年底市场受多重不确定因素影响,情绪较为脆弱,资产质量优、业务稳定性高、股息回报率高而且还增速快的邮储贵州福利快3开奖结果_银行自然成为投资者年底投资组合中的压舱石、价值投资的“灯塔”。贵州福利快3开奖结果未来市场表现值得期待。

  声明:文章不构成投资建议

责任编辑:苏颖
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